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2022貨幣政策定調:穩健 靈活適度 保持流動性合理充裕

來源:每日經濟新聞     時間:2021-12-13 10:43:57

據新華社消息,中央經濟工作會議12月8日至10日在北京舉行。會議總結了2021年經濟工作,分析當前經濟形勢,部署2022年經濟工作。

貨幣政策方面,會議指出,穩健的貨幣政策要靈活適度,保持流動性合理充裕。引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持。財政政策和貨幣政策要協調聯動,跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合。實施好擴大內需戰略,增強發展內生動力。

《每日經濟新聞》記者注意到,與去年中央經濟工作會議中的貨幣政策相比,會議對貨幣政策描述由“靈活精準、合理適度”轉為“靈活適度”;“保持流動性合理充?!薄皩嵤┖脭U大內需戰略,增強發展內生動力”等內容去年也未提到。

光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華對《每日經濟新聞》記者表示:“國內貨幣政策延續穩健基調,更強調靈活適度與結構優化,根據宏觀經濟環境變化,貨幣政策預調微調;同時,考慮到內外經濟環境復雜性,會議強調貨幣政策與財政政策協調聯動”。

周茂華稱,預計明年貨幣政策延續穩健略偏松格局,更強調結構優化、精準有效與政策間協調,確保經濟運行在合理區間,為深化改革營造適宜環境。

貨幣政策延續穩健基調

11月19日,央行發布的《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》對貨幣政策的表述為“穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度”,而本次中央工作會議對此最新定調為“穩健的貨幣政策要靈活適度”。

對此,周茂華表示,國內貨幣政策延續穩健基調,更強調靈活適度與結構優化,根據宏觀經濟環境變化,貨幣政策預調微調。

12月6日,央行宣布決定于12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構),釋放長期資金約1.2萬億元。彼時,招聯金融首席研究員董希淼預測:“下一步應繼續運用多種貨幣政策工具,適時對貨幣政策進行預調微調,更有力地支持經濟社會平穩運行、穩中有進?!?/p>

日前,央行公布的金融統計數據顯示,截至2021年11月末,M2余額235.6萬億元,同比增長8.5%,增速比上年同期低2.2個百分點;M1余額63.75萬億元,同比增長3%,增速比上年同期低7個百分點。11月末社會融資規模存量為311.9萬億元,同比增長10.1%。

值得注意的是,與去年中央經濟工作會議相比,“保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩定”等內容沒有被提及。

中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明對記者表示,考慮到今年社融增速下降較快,明年應適當刺激融資恢復增速,所以明年杠桿率可能會企穩回升。

加大綠色發展的金融支持

記者發現,本次會議中也有內容延續了去年的提法。會議指出,引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持。而去年中央經濟工作會議也指出,“加大對科技創新、小微企業、綠色發展的金融支持”。

央行在《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》中同樣指出,引導金融機構繼續加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支持。

從政策層面上看,近期相關部門一系列舉措也體現了對上述領域的支持。例如,下調支農再貸款、支小再貸款利率0.25個百分點;推出碳減排支持工具,設立2000億元支持煤炭清潔高效利用專項再貸款;新增3000億元支小再貸款額度,引導地方法人銀行增加信貸投放,將優惠利率傳導至小微企業和個體工商戶等。

董希淼表示,下一步,金融管理部門既要適度用好全面降準等總量工具,也要適時用好支小再貸款、碳減排支持工具等結構性工具;既要用足用好結構性增量工具,也要更好地發揮結構性價格工具的作用。對前期紓困中小企業的貨幣政策工具,應保持基本穩定,部分政策到期后應出臺新的政策進行接續。

此外,本次會議還指出,財政政策和貨幣政策要協調聯動,跨周期和逆周期宏觀調控政策要有機結合。實施好擴大內需戰略,增強發展內生動力。

(文章來源:每日經濟新聞)

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