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全面注冊制倒計時開始!2022年投資邏輯巨變五大猜想 快上車改變舊思維

來源:中國證券報     時間:2021-12-14 06:12:31

近日,中央經濟工作會議定調全面實行股票發行注冊制。剛剛,證監會表示將以全市場注冊制改革為牽引,全面深化資本市場改革開放。

中證君綜合券商研報作出五大猜想,預測全面注冊制落地后,A股生態及投資邏輯可能發生的巨變,供投資者參考。

猜想一

交易制度向“科創板、創業板”看齊

參考科創板、創業板,滬深兩市全面推行注冊制后,可能存在以下改變:

1、20CM“大長腿”全面開花;

2、上市后前五個交易日漲跌幅不設限,并設置漲跌30%、60%兩檔停牌指標;

3、掛單設置價格籠子;

4、實行盤后定價交易。

猜想二

IPO審核耗時縮短

1、中信證券預計,滬深主板審核平均耗時將由490天縮短至60天左右;

2、中信證券預計,5年后A股上市公司總數或超6000家。

猜想三

新股“破發”比例或提升

實行全面注冊制后,市場化詢價機制將發行的定價權交給市場,“破發”比例有可能提升。

從二級市場的角度看,注冊制的實行將伴隨著權益市場的擴容,上市公司的質量更加重要。

猜想四

投資邏輯價值化

隨著注冊制的不斷優化、追責制度的不斷完善,擁有核心技術能力以及經營穩健的優質企業將會受到更多資金青睞。

投資邏輯將更加注重企業自身內在價值,這也將成為市場的主流邏輯,而“炒概念、講故事”將很難生存。

猜想五

結構行情明顯化

中信證券預計,放寬滬深主板漲跌幅不會顯著加劇市場波動。

股票市場特征方面,中信證券預計,5年后A股科技和消費類公司市值占比將由40%提升至60%,前5%的大公司市值占比將由51%提升至70%;機構持股占比將由22%提升至31%。治理不善的公司,成交量與市值或快速萎縮。

(文章來源:中國證券報)

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