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匯豐晉信陸彬:碳中和已成為新一輪市場的主線

來源:大眾證券報     時間:2021-12-14 18:14:06

日前,在匯豐晉信第五屆價值投資論壇上,匯豐晉信研究總監、基金經理陸彬表示,2019年開始A股開啟一輪結構性行情,市場分化明顯,對于股票市場而言,2022的大環境會比2021要更加友好。

結構性慢牛開啟

“過去20年整個資產回報率最高的是整個房地產產業鏈和行業,我們覺得從2019年開始,可能未來長周期的投資機會會在整個資本市場。這一塊大家也感覺到會非常明顯,整個資本市場的改革也非???,然后優質的公司也越來越多,整個居民資產在加速向權益市場配置。我相信這一點是最重要的。未來10年如果把很多的重心和精力花到了整個資本市場中,跟權益相關的,我覺得就是一個順水行舟的事情?!标懕蛘f

陸彬認為,A股的權益市場特點非常明顯。從2019年開始,整個市場的投資機會是結構性慢牛的開啟,但是由于A股的整個國內資本市場的一些特點,里面的結構可能會比其他市場會更加分化。作為一位股票型或者是混合型的主動管理基金經理,能否把握住每年或者是長期的市場主線和結構,是放在主動管理基金經理面前最重要的一個任務。  

站在當前的估值水平,陸彬認為又回歸到了一個中樞的位置。從陸彬的角度看,明年的A股或者是明年的資本市場要比今年會更加友好——無論是從估值的角度,還是從宏觀和政策流動性判斷的角度。

碳中和:新一輪結構性牛市的主線

什么是2022年的主線?陸彬認為,新一輪結構性牛市的主線可能是碳中和。

陸彬表示,在偏茅指數的核心資產調整以后(即從二季度開始),老結構性牛市結束,新結構牛市開始?!拔覀冇X得這一輪的結構性牛市的一個主線是碳中和,可能已經演繹了大半年。大家的感覺會非常明顯,我覺得趨勢還遠遠沒有結束,后面市場里的結構性機會還會圍繞著整個碳中和的大方向?!标懕蛘f。

陸彬認為,碳中和具體分成了三條線:與能源電力相關的行業、周期制造行業的龍頭公司以及科技環保公司。

第一,與能源電力相關的行業。陸彬認為,無論是光伏風核電的新能源發電,還是新能源的應用;不管是新能源汽車還是儲能;以及新能源的電力傳輸,整個行業都會發生質和量的改變。

第二,周期制造行業龍頭公司。陸彬認為,經濟要發展,同時要完成碳達峰和碳中和,這些行業的進入門檻可能會大幅提高。周期制造行業龍頭公司的盈利中樞穩定性和估值中樞都會大幅上移。

第三,科技環保公司,或者說環??萍脊?。陸彬認為,現在這類企業可能大部分都還在學校里,或者還在實驗室以及一級市場中。這些企業如果能通過技術的進步、設備的研發以及工藝的改進,在不怎么增加成本的情況下,帶來大幅的碳排放下降,那么它們將有可能成為新時代的超級成長股,因為它具備了非常強的時代背景和時代機遇加成。

(文章來源:大眾證券報)

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